Efek jika Yunani out dari Euro

Apa yang akan terjadi jika Yunani quit dari Euro?

Mereka akan kembali ke mata uang Drachma. Government tentu akan mencetak uang secara besar2an untuk mensimulasi pertumbuhan. Akibatnya Drachma akan ter-depresiasi.

Sedangkan saat ini banyak investor global yang memegang bond yunani dalam bentuk Euro. Karena Yunani balik ke Drachma, maka nominal nya akan berubah menjadi Drachma juga. Sedangkan Drachma sendiri akan terdepresiasi. So, nilai yang mereka pegang akan ikut merosot. Jika sebelumnya memegang bond yunani senilai satu juta euro misalnya, maka bisa menyusut menjadi 500 ribu euro. Ini tentu kabar buruk bagi pemegang bond yunani.

Yunani sendiri sih bukan masalah besar karena ukurannya kecil. Yang menjadi masalah itu terutama spanyol dan itali. Jika yunani quit, maka investor akan takut membeli bond spanyol dan itali. Akibatnya, cost of borrowing kedua negara itu akan membengkak. Ini akan memaksa ECB untuk membailout. Sedangkan ukuran utang mereka sendiri terlalu besar untuk di bail out. Akibatnya, bisa jadi Itali dan spanyol juga terpaksa keluar dari Euro. Yang mana kembali ke masalah di paragraf sebelumnya, dalam skala yang jauh lebih besar. Akibatnya, credit freeze ala tahun 2008 kemarin akan terulang kembali.

Seharusnya negara2 eropa selatan sejak awal tidak diperbolehkan bergabung ke uni euro. Karena karakter perekonomiannya saja sudah berbeda dengan negara2 di eropa utara. Kalau mau satu mata uang, harusnya karakter ekonomi nya sama supaya bisa masuk ke business cycle yang sama. Jangan sampai satu negara resesi, negara lainnya malah growth. Policy makernya jadi bingung. Negara yang resesi pengin spending untuk mensimulasi growth, sedangkan negara yg growth malah pengin pengetatan supaya perekonomian tidak terlalu hot.

Advertisements

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s

%d bloggers like this: